بیت کوین یا طلا: کدام‌یک گزینه امن‌تری برای سرمایه‌گذاری است؟
ژوریان تیمر (Jurrien Timmer)، مدیر بخش اقتصاد کلان جهانی شرکت فیدلیتی (Fidelity)، اخیرا درباره میزان اهمیت بیت کوین و طلا اظهارنظر کرده است. او سناریوهای گوناگونی را بر پایه اوضاع اقتصادی بیان کرد که نشان می‌دهد در هر شرایط، کدام یک از این دارایی‌ها قادر به محافظت در برابر تورم هستند و کدام‌یک این توانایی را ندارند.
نظریه عرضه پول و ارزش‌گذاری دارایی‌ها
استدلال تیمر بر این ایده استوار است که وقتی دولت تصمیم می‌گیرد با افزایش چاپ پول، عرضه آن را بالا ببرد، ارزش پول ملی را به خطر می‌اندازد. به عبارت دیگر، با زیادشدن حجم پول در گردش، قدرت خرید آن نیز کاهش می‌یابد.
تیمر معتقد است شواهد تورمی این موضوع را تأیید می‌کند. برای مثال، رابطه بلندمدت بین شاخص قیمت مصرف‌کننده و میزان عرضه پول نشان می‌دهد که هر زمان عرضه پول افزایش یافته، تورم نیز بالا رفته است.
به عقیده تیمر، علی‌رغم سیاست‌های اخیر فدرال رزرو، شرایطی که در آن بیت‌کوین و طلا بتوانند نقش کامل ذخیره ارزش را ایفا کنند، هنوز به‌طور کامل فراهم نشده است. او همچنین اشاره می‌کند که به دلیل نوسانات قیمتی، بیت‌کوین را گاهی طلای دیجیتال یا طلای نسل ۲ هم می‌نامند؛ زیرا از یک طرف، بیت‌کوین ویژگی‌های پولی طلا را داراست و از طرف دیگر، یک فناوری اینترنتی مدرن به حساب می‌آید.
اما تیمر بر این باور است که برای اینکه بیت‌کوین بتواند کنار طلا به‌عنوان یک دارایی امن شناخته شود، باید حجم پول در گردش به‌میزان فراتر از روال عادی افزایش پیدا کند. درست است که در دوران کرونا، جهش بزرگی در عرضه پول به وجود آمد، اما سیاست بانک مرکزی آمریکا اجازه نداد این روند ادامه پیدا کند.
به نظر می‌رسد طلا و بیت‌کوین برای اینکه بتوانند نقش کامل ذخیره ارزش را ایفا کنند، هنوز به زمان بیشتری نیاز دارند و شاید کمی زود باشد که بخواهیم آن‌ها را به‌عنوان دارایی‌های مطمئن و پایدار برای حفظ ارزش پول در نظر بگیریم.
قیمت بیت‌کوین پس از انتشار جدیدترین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده ایالات متحده به ۶۹,۵۲۳دلار رسید. این گزارش نشان می‌دهد که تورم رو به کاهش است و همین مسئله، ممکن است نشانه‌ای از تقویت جایگاه بیت‌کوین در نقش یک دارایی ذخیره ارزش باشد.
در واقع، وقتی تورم پایین می‌آید، مردم تمایل بیشتری برای سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی پیدا می‌کنند. در نتیجه، قیمت دارایی‌هایی مثل بیت‌کوین افزایش می‌یابد. قیمت این ارز دیجیتال، اکنون بالای سطح ۶۶٬۰۰۰ دلار در نوسان است.
تأثیر رابطه بین بیت‌کوین و بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا
طبق تازه‌ترین داده‌هایی که وبسایت بارچارت ارائه کرده است، به نظر می‌رسد دیگر بین قیمت بیت‌کوین و بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا رابطه‌ای وجود ندارد. این دو شاخص که همیشه با یکدیگر رابطه نزدیکی داشتند، اکنون در پایین‌ترین سطح ۱۴سال اخیر، یعنی منفی ۵۳ قرار گرفته‌اند.
این جدایی نشان می‌دهد که مسیر حرکت بیت‌کوین دیگر به ابزارهای سنتی مالی مانند اوراق قرضه دولتی آمریکا بستگی ندارد و مستقل شده است. منظور از بازده اوراق قرضه، میزان سودی است که سرمایه‌گذاران از خرید این اوراق به دست می‌آورند.
شاید بیت‌کوین کم‌کم می‌خواهد از سیستم مالی سنتی فاصله بگیرد و به‌عنوان یک دارایی جدید و منحصربه‌فرد شناخته شود. اگر این روند ادامه پیدا کند، بیت‌کوین می‌تواند به یک ابزار مهم برای مقابله با نوسانات و بی‌ثباتی‌های اقتصادی تبدیل شود.
البته تیمر اشاره می‌کند که هنوز محدودیت‌های مشترکی بین بیت‌کوین و طلا در مسیر تبدیل‌شدن به ذخیره ارزش وجود دارد. این محدودیت‌ها بستگی به اوضاع اقتصادی دارند؛ مخصوصا اینکه در آینده، عرضه پول و نرخ تورم چه تغییراتی خواهند کرد.
