چگونه می‌توان خرید و فروش بیت کوین را به صورت جهانی رشد داد؟

با پذیرش بیت کوین در دنیای مالی سنتی، هنوز هم موانعی وجود دارد که باعث می‌شود معامله‌گران حرفه‌ای از خرید و فروش بیت کوین فاصله بگیرند.

در حال حاضر، سرمایه‌گذاری، نگهداری و انجام معاملات با بیتکوین و دیگر دارایی‌های دیجیتال، در بالاترین حالت قانونی بودن خود می‌باشد. خبرهای اخیر درباره سرمایه‌گذاری‌های کلان مؤسسات، اطلاعیه اخیر دفتر نظارت بر ارزها (office of comptroller of thr currency—occ) در مورد استیبل‌کوین‌ها و رشد پروژه‌های ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (cbdc) در سطح جهانی، کاملاً نشان می‌دهد که پذیرش ارزهای دیجیتال توسط موسسات، به نوعی اجتناب‌ناپذیر است. علاوه بر این، در معاملات بیت کوین و به طور کلی بازار رمزارزها، فرصت‌های آربیتراژ زیادی برای معامله‌گران حرفه‌ای وجود دارد. و این بازار معاملاتی، کاملا برای معامله‌گران حرفه‌ای‌تر آماده است.

مقاله پیشنهادی: بیت کوین چیست؟

با این حال، اکثر قریب به اتفاق معامله‌گران حرفه‌ای هنوز فاصله خود را با بیت کوین و رمز ارزها حفظ می‌کنند و در عوض در بازارهای فارکس، سهام، اوراق قرضه، کالاها و سایر دارایی‌های غیر دیجیتال معاملات خود را انجام می‌دهند.

اما چرا؟

پلتفرم‌های معاملاتی موجود (مثل صرافی‌های جمینی (gemini)، بایننس (binance) کوین بیس (coinbase) بیت‌هامب (bithumb) و غیره)، شرایطی نظیر جریان نقدینگی در سطح جهانی، کشف قیمت جهانی و قابلیت انجام معاملات در سطح جهانی را که مؤسسات معامله‌گر به آنها نیاز دارند، فراهم نمی‌کنند. در عوض، هر یک از پلتفرم‌های معاملاتی در بازار مجزای خود معاملات را انجام می‌دهند، و در عین اینکه باعث ایجاد تفاوت قیمت‌، تلف شدن زمان و کاهش میزان سرعت انجام معاملات می‌شوند، جریان نقدینگی را نیز به شدت محدود می‌کنند.

زمانی که یک پلتفرم جهانی، با قدرت سازمانی بالا، جریان نقدینگی جهانی، کشف قیمت جهانی و قابلیت مهارتی و اجرایی در سطح جهانی شکل بگیرد، معامله‌گران سازمانی و حرفه‌ای به خرید و فروش بیت کوین خواهند پرداخت و به طور قابل توجهی حجم معاملات جهانی را افزایش می‌دهند. در نتیجه، جریان نقدینگی را نیز افزایش می‌دهند و حتی باعث بیشتر شدن جذابیت معامله‌گری رمزارزها توسط سازمان‌ها می‌شوند.

برای درک ملزومات چنین پلتفرمی، ابتدا باید انواع استراتژی‌های معاملاتی را که حرفه‌ای‌ها دنبال می‌کنند و پیامدهای آن برای ملزومات این پلتفرم را درک کنیم.

معامله‌گران حرفه‌ای استراتژی‌های پیشرفته جهانی را بکار می‌بندند

معامله‌گران حرفه‌ای هم برای جریان نقدینگی و هم برای کشف قیمت، نیاز به دسترسی به کل بازار جهانی دارند. حالتی را تصور کنید که در آن سهام شرکت اپل (aapl) در بیش از 300 صرافی مختلف و به صورت جداگانه معامله می‌شود ولی در هر کدام از آنها تنها دارای یک جفت معاملاتی ارز فیات-aapl وجود دارد (مثل، دلار-aapl، یورو-aapl، وون کره-aapl و غیره). شرایط امروز دنیای خرید و فروش جهانی رمزارزها، چنین حالتی دارد.

در ادامه برخی از استراتژی‌های عمده معامله‌گری حرفه‌ای و الزامات اجرایی آنها را بررسی می‌کنیم. بسیاری از معامله‌گران سازمانی در بازارهای سنتی و جریان عظیم نقدینگی سرمایه، معمولاً از یک یا چند مورد از استراتژی‌های زیر استفاده می‌کنند:

استراتژی تجارت جفت (pairs)
استراتژی مومنتوم (momentum)
استراتژی بازگشت به میانگین (mean reversion): یعنی اگر رفتار یک دارایی را در طول زمان بررسی کنیم می‌بینیم که از میانگین فاصله می‌گیرند ولی مجددا تمایل دارند که دوباره به سمت میانگین باز گردند و لذا در بلندمدت حول یک خط نوسان می کنند.
استراتژی موقیعت‌های خرید و فروش (long/short)
استراتژی نوسان‌گیری یا swing trading
اتوماتیک کردن فرآیند سفارش‌گذاری (smart routing)
استراتژی‌ معاملات الگوریتمی (algo strategies)
استراتژی اسکالپ (scalping)

هر یک از این استراتژی‌ها به نوعی، از ناکارآمدی‌های بازار سواستفاده می‌کنند. و این موارد در بازار خرید و فروش بیت کوین و رمزارزها بسیار زیاد است. می‌پرسید چرا؟ در ادامه به چند نمونه از آنها نگاهی می‌اندازیم:

استراتژی‌ معاملات الگوریتمی: در ساده‌ترین حالت‌های این استراتژی، معامله‌گران به طور همزمان یک رمزارز را در یک صرافی خریداری می‌کنند و آن را در صرافی دیگری می‌فروشند. در ادامه توضیح خواهیم داد که چرا این قبیل فرصت‌ها در بازار رمزارزها بسیار زیاد است.
استراتژی‌ موقعیت‌های خرید/ فروش: در موقعیت خرید شما دارایی‌ها را با قیمت ارزان می‌خرید و در موقعیت فروش آن دارایی را با قیمتی بالاتر از قیمت خرید می‌فروشید. به عنوان مثال، در موقیعت خرید (long)، شما بیت کوین را با قیمت ارزان صرافی کوین‌بیس (coinbase) می‌خرید، و در صرافی هوبی (huobi) همان بیت کوین را که قیمت گذاری بالاتری دارد به فروش می‌رسانید (short).

متاسفانه، بازار معاملات رمزارزها، در عین اینکه فرصت‌های آربیتراژ زیادی دارد، اما با کمبود ابزارهای لازم برای اجرای آنها مواجه است.

ساختار بازار معاملات بیت کوین مانعی برای اجرایی شدن آن در سطح جهانی است

بازار معاملات رمزارزها بسیار پراکنده است. ساختار این بازار از یک سو فرصت‌های معاملاتی گسترده‌ای را ایجاد کرده، و از سوی دیگر موانع عظیمی را در مسیر اجرایی شدن آن در سطح جهانی بوجود آورده است.

سه عامل مهم بازار معاملات رمزارزها را تعریف می‌کنند:

هر صرافی رمزارزی بستر مبادلاتی کاملاً جداگانه‌ای است که از بقیه جدا شده است. به عنوان مثال، معامله‌گران صرافی جمینی (gemini) معاملات خود را تنها با سایر معامله‌گران این صرافی انجام می‌دهند. آنها تنها می‌توانند مطابق با عرضه، تقاضا و قیمت‌های ارائه شده در این صرافی به خرید و فروش بیت کوین و دیگر ارزهای دیجیتال بپردازند.
اکثر صرافی‌ها فقط با ارز فیات محلی خود معاملات رمزارزها را انجام می‌دهند. به عنوان مثال، معامله‌گران در صرافی بیت‌هامب (bithumb) تنها می‌توانند با وون کره جنوبی (krw) بیت کوین و دیگر ارزهای دیجیتال را خرید و فروش کنند و هیچ ارز فیات دیگری در این صرافی پذیرفته نمی‌شود.
هر صرافی یک فرآیند ثبت نامی مخصوص به خود را دارد. چرا که اجرای آنها برای فرآیند ضد پولشویی (aml) و احراز هویت (kyc) الزامی می‌باشد.

پیامدهای مهم این موارد چنین است: اول اینکه برای انجام معاملات رمزارزی در سطح جهانی به چندین حساب معاملاتی نیاز است. دوم، قیمت‌ گذاری در بازارهای معاملاتی – به ویژه در بازارهای هر منطقه- می‌تواند بسیار متفاوت باشد. و سوم، تقسیم بودجه می‌بایست در صرافی‌های مختلف انجام شود و این امر به بودجه زیادی نیاز دارد.

مثالی در مورد قیمت گذاری بیت کوین: در زمان نگارش این مقاله، میان پایین‌ترین و بالاترین قیمت بیت کوین در 10 صرافی برتر جهان، اختلاف قیمتی 0.81 درصدی وجود داشت.

برای انجام معاملات به صورت جهانی، لازم در چندین صرافی حساب داشته باشیم و جریان نقدینگی برای هر صرافی به صورت محصور شده، جدا و مشخص است.

داشتن چندین حساب معاملاتی، مقرون به صرفه نبوده و غیرمتعارف است

شرکت‌های معاملاتی سازمانی با حجم معاملات بالا که از استراتژی‌های جهانی استفاده می‌کنند، با چالش‌های اداری، فنی و اجرایی بسیاری روبرو هستند.

از نظر اداری:

هر صرافی با یک فرآیند مخصوص به خود از لحاظ انطباق با قوانین ضد پولشویی، احراز هویت و موارد دیگر همراه است. داشتن حساب در صرافی‌های بیشتر، بار حقوقی و اداری بیشتری را نیز به همراه دارد.

از نظر فنی:

مؤسسات معاملاتی باید رابط‌های برنامه‌نویسی (apis) را برای هر صرافی بصورت مستقیم مدیریت کنند. همچنین می‌بایست فرآیند تغییرات و بروزرسانی‌های اجتناب‌ناپذیر را نیز مدیریت کنند، که این جریان هزینه‌های فنی را افزایش می‌دهد، در حالی که تفاوت چندانی ایجاد نمی‌کند.

همچنین، داده‌های بازار از صرافی‌های مختلف باید جمع‌آوری و مقایسه شوند تا بتوان تصمیمات تجاری سودآوری اتخاذ کرد. جمع‌آوری و مقایسه داده‌ها کار کوچکی نیست و تغییر در قالب داده‌های هر صرافی، می‌تواند این فرایند را مختل نماید.

از لحاظ اجرای معاملات در سطح جهانی:

چالش‌های بسیار زیادی در این زمینه وجود دارد. معاملاتی که نیاز به اجرای همزمان آنها در چندین پلتفرم است، می‌تواند هزینه‌بر باشد، زیرا که سرمایه مورد نیاز می‌بایست بسیار بالا باشد.

به عنوان مثال، فرض کنید معامله‌گری یک میلیون دلار سرمایه دارد. برای خرید بیت کوین در یک صرافی با قیمت 52,000 دلار و فروش در صرافی دیگر با قیمت 53,000 دلار، دو انتخاب دارد:

انتخاب اول این است که معامله گر می‌تواند یک میلیون دلار از یک صرافی خرید کند، وجه خود را به صرافی دیگری انتقال دهد و سپس بفروشد. با این حال، این روند ممکن است از 10 دقیقه تا یک ساعت زمان ببرد. با این حال، در حالی که در انتظار انتقال وجه است، سود این معامله می‌تواند به راحتی از بین برود.

در انتخاب دوم، معامله‌گر می‌تواند موجودی خود را در چندین حساب نگه دارد. در این حالت، معامله‌گر می‌تواند برای انجام معامله به 500,000 دلار فیات در صرافی یک، و 500,000 دلار بیت کوین در صرافی دو نیاز داشته باشد. در واقع، همان سرمایه یک میلیون دلاری. همان معامله. اما با نصف سود در معامله.

هیچ یک از این کارها از نقاط قوت اصلی معامله‌گران موفق، توسعه و اجرای استراتژی معاملاتی آنها نیست. هر کدام از این موارد از اهمیت بسزایی برخوردارند:

پذیرش سازمانی، زمان و همچنین منابع قانونی را می‌طلبد
مدیریت کردن ‌apiها دست‌وپا‌گیر است. هیچ معامله‌گری نمی‌خواهد نگران مدیریت کردن api‌ها باشد.
جمع‌اوری و مقایسه داده‌های قیمت گذاری نیاز است و مدیریت آن برای سازمان‌ها و یا افراد مقرون به صرفه نیست.

راه‌های بهتری هم باید برای خرید و فروش بیت کوین وجود داشته باشد

تصور دنیایی که در آن معامله‌گران سازمانی نه تنها بتوانند قابلیت‌های مورد نیاز خود را بدست آورند، بلکه دردسرها و مشکلات عملی و فنی فعلی که باعث فاصله گرفتن آنها از این بازار شده است را از بین ببرند، نیاز به یک جهش ذهنی نیست. چنین چیزی را بارها و بارها در مورد تجارت الکترونیک و حتی در وبسایت‌های کاریابی مشاهده کرده‌ایم. به عنوان مثال، پلتفرم‌هایی که سایت‌های دیگر را برای یافتن شغل و قیمت محصولات جستجو می‌کنند، و یک بازار تلفیق شده ارائه می‌دهند.

در دنیای معاملات رمزارزها، این بدان معناست که بسیاری از اطلاعات لیست سفارشات (order books) را از طریق مجموعه‌ای از apiها تغذیه و مقایسه کرده و با یک ظاهر و یا پلتفرم مناسب که بتوان روی آن معاملات را انجام داد، ارائه کرد.

به عنوان مثال، در تصویر زیر نشان داده شده است که چگونه سه لیست سفارش واقعی به صورت یکپارچه نمایش داده می‌شوند. تصاویر زیر در 9 مارس 2021 ساعت 11:35 صبح به وقت آمریکا، از صرافی‌های کوین بیس پرو (coinbase pro)، کوکوین (kucoin) و هوبی (huobi) گرفته شده است، به افزایش نقدینگی و کاهش مابه التفاوت‌ها توجه کنید. بصورت جداگانه، مابه‌التفاوت‌های 29.21، 25.73 و 6.72 دلاری و در حالت تلفیق شده، مابه‌التفاوت 0.01 دلاری آنها را می‌توان مشاهده کرد.

لیست سفارشات بیت کوین در صرافی‌های مختلف

لیست سفارشات خرید و فروش بیت کوین در صرافی‌های مختلف

به نظر آسان می‌آید، اینطور نیست؟

با این حال، هیچ پلتفرم معاملاتی حرفه‌ایی وجود ندارد که این قابلیت حیاتی را فراهم کند.

در حال حاضر هیچ پلتفرمی:

قیمت جهانی و اجرایی بودن آن را در میان کشورها فراهم نمی‌کند
بهترین قیمت جهانی با یک ارز محلی ارائه نمی‌دهد
جریان نقدینگی جهانی را جمع نمی‌کند
دسترسی مستقیم به چندین صرافی را در سطح جهان امکان‌پذیر نمی‌کند
معاملات در سطح جهانی را از طریق یک حساب واحد فراهم نمی‌کند
یک منبع داده کاملاً یکپارچه و نرمال از بازار ارائه نمی‌دهد

رشد معاملات سازمان‌ها، به ویژه در مقیاس جهانی، تا زمانی که به این الزامات مهم توجه نشود، به طور جدی آغاز نخواهد شد. بعد از این فرآیند است که بالاخره معامله‌گران حرفه‌ای بیت کوین می‌توانند از حاشیه میدان، پا به یک میدان معاملات جهانی واقعی بگذارند.

ترجمه و جمع‌آوری: تیم خرید و فروش بیت کوین صرافی ارز دیجیتال همتا پی